حان الوقت لنقل العملات المشفرة من الفوضى إلى النظام

يعتقد الكثيرون أن blockchains والعملات المشفرة هي تقنية رائدة تمكّن من الإبداع وروح المبادرة ، بينما يعتبر البعض هذه الأدوات مجرد اتجاه إنترنت آخر.

بغض النظر عن موقفك ، فمن غير الم disputable أن المستهلكين و رواد الأعمال في قطاع crypto و web3 الناشئ يواجهون قدرًا كبيرًا من عدم اليقين التنظيمي ، مما يعيق الصناعة المشروعة ويسمح للجهات السيئة بالازدهار.

و كان هذا التوتر واضحًا تمامًا أمس عندما أصدرت محكمة فيدرالية حكمًا طال انتظاره في دعوى Securities and Exchange Commission (SEC) ضد Ripple Labs واثنين من مؤسسيها.

يُعتبر حكم المحكمة أن مبيعات Ripple المباشرة لرمزهم الرقمي XRP لمؤسسات الاستثمار هي عروض أوراق مالية – وهو ما يتماشى مع الحالات السابقة التي تطبق قوانين الأوراق المالية على عروض العملات الأولية (ICOs) التي هيمنت على الصناعة في سنواتها الأولى. ولكن في ضربة لل SEC ، لم يمد الحكم تطبيق قوانين الأوراق المالية إلى مبيعات Ripple ، ومؤسسيها ، لـ XRP للأفراد عبر منصات تداول العملات الرقمية معينة.

في حين أن هذا يمثل فوزًا محتملاً للعملات المشفرة ، ورفضًا للحرب المستمرة التي تشنها SEC ضدها ، فإن الحكم ينتج عنه مجموعة م confusing ة من النتائج تسلط الضوء على عدم اليقين القائم منذ فترة طويلة الذي يصيب صناعة تطالب بالاستقرار.

ماذا يجب على رواد الأعمال أن يفعلوا بشأن القرار؟ من ناحية ، الحكم ليس الكلمة النهائية في هذا الشأن وقد يتم استئنافه. هذا يعني أن رواد الأعمال قد يختارون الاستمرار في الممارسات الصناعية الحالية ، حيث يعتمد مُصدرو الأصول الرقمية في الغالب على إطار عمل اللامركزية المفيد ، ولكن غير الكامل ، الصادر عن SEC في عام 2019 – وهو إجراء يقلل من العديد من المخاطر التي تشكلها الأصول الرقمية على المستهلكين. ولكن حتى بعض أعضاء SEC حاولوا أن ينأوا بأنفسهم عن هذا الإطار وقد ثبت أنه لا يكفي وضوحًا أو قوة ليكون فعالًا.

من ناحية أخرى ، يفتح الحكم مسارًا مختلفًا تمامًا ل emit ذي الأصول الرقمية ، حيث ي establishes أن مبيعات الأصول الرقمية على منصات التبادل لا تخضع لقوانين الأوراق المالية. ولكن الحكم أيضًا على خلاف مباشر مع الإجراءات الأخيرة التي اتخذتها SEC ضد العديد من البورصات الرقمية الرئيسية ، بما في ذلك Coinbase.

في النهاية ، ما يوضحه حكم Ripple هو أن القواعد ليست واضحة على الإطلاق. وبدون قواعد واضحة ، فإن موقف SEC الحالي المتمثل في التنظيم من خلال الإنفاذ تجاه العملات المشفرة يضر ، وليس يساعد ، الابتكار الأمريكي.

لقد عمل هذا عدم اليقين منذ فترة طويلة كعائق أمام وتيرة الابتكار وبيئة خصبة للجهات السيئة. تعرضت الجهات الفاعلة المسؤولة لإجراءات إنفاذ تنظيمية أمريكية مشكوك فيها ، بينما تطلق الشركات التي تنوي سوء النية منتجات تنتهك بشكل صارخ القواعد القائمة منذ فترة طويلة – غالبًا ما تكون خارج نطاق سلطات السلطات الأمريكية حتى فوات الأوان.

لسوء الحظ ، من المرجح أن يزداد الأمر سوءًا قبل أن يصبح أفضل. ما لم يتحرك الكونجرس بسرعة.

هناك تحديات كبيرة في تطبيق سوابق عمرها 80 عامًا على التقنيات الجديدة باستمرار. تتطلب المزايا والمخاطر الفريدة لسلسلة الكتل والعملات المشفرة نهجًا تنظيميًا جديدًا. يحتاج المبتكرون الشرعيون والمستهلكون للمنتجات الجديدة إلى قواعد واضحة للطريق لبناء منتجات ذات فائدة يمكن شراؤها واستخدامها بأمان – ولأغراض تتجاوز إلى حد بعيد المضاربة المالية.

الطريقة الوحيدة للمضي قدمًا في هذه المرحلة هي من خلال تشريعات مدروسة ومحسوبة جيدًا تحمي المستهلكين من عمليات الاحتيال و conflicts of interest – مع الاستمرار في تبني ابتكارات تقنية blockchain. لقد reached هذا الاستنتاج بالفعل دول أخرى في جميع أنحاء العالم ؛ الولايات المتحدة تتخلف.

إذن كيف لا نتخلّف ، ومع ذلك نتجنب المزيد من الالتباس وعدم اليقين؟ نوصي بأن يقوم المشرعون الأمريكيون بثلاثة أشياء:

أولاً ، ضمان حماية كل من المستهلكين والمستثمرين من خلال اشتراط التسجيل والإشراف على الشركات المركزية. يجب أن يكون المنظمون يبحثون عن المخاطر الناشئة عن relationships custodial ، و conflicts of interests ، واستخدام الأصول الرقمية في التمويل غير المشروع. لقد رأينا بالفعل العديد من الأمثلة على هذه الإخفاقات التنظيمية.

ثانيًا ، يجب أن توفر أي تشريع لل entrepreneurs الذين كانوا يبنون شبكات غير مركزية و businesses مشروعة على الرغم من هذا environment غير المستقر pathway إلى الامتثال.

أخيرًا ، يجب أن تشجع القوانين واللوائح بشكل صحيح اللامركزية و ownership المجتمع و usage – الخصائص الرئيسية لتكنولوجيا crypto و blockchain التي تدفع الفوائد الحقيقية للجمهور و next-generation الإنترنت التي تقدمها هذه التكنولوجيا.

هناك بعض العلامات المشجعة: يجري إحراز تقدم في كل من مجلس النواب ومجلس الشيوخ بشأن مثل هذه التشريعات. نثني على رؤساء اللجان باتريك ماكهنري (جمهوري من نورث كارولينا) وج. تي. طومسون (جمهوري من بنسلفانيا) وسيناتورين سينثيا لومس (جمهوري من وايومنغ) وكريستين جيلبراند (ديمقراطي من نيويورك) لمحاولة إنشاء حماية استهلاكية ذات مغزى من خلال أطر تشريعية تعزز الابتكار المسؤول.

نحن نحث الكونجرس على النظر سريعًا في مثل هذه التشريعات وإصدارها قبل فوات الأوان.